品牌優勢突出,養護施工和路面鋪裝方面擁有技術優勢。

　　公司的全資子公司路橋集團是山東省內最大的路橋施工企業,在路橋、民用建筑、道路養護等多個領增強海外拓展能力域擁有豐富的經驗,在業內口碑較好,具有明顯的品牌優勢。而且公司在施工方面的資質齊全,擁有公路工程施工總承包特級資質。

　　國際工程公司注入預期明確,增強海外拓展能力。

　　公司在借殼上市時承諾,在資產重組完成后的30個月內注入中國山東對外技術集團公司。若山東對外經濟技術合作集團成功注入,將迅速提升公司海外業務拓展能力,幫助公司更好地把握“一帶一路”戰略的機遇。

　　有望率先受益于山東國企改革紅利。

　　山東高速集團旗下擁有眾多優質資產,然而旗下僅有兩個上市平臺:山東高速及山東路橋,存在資產整合的預期。公司母公司山東高速集團是山東資產規模最大的國企,有望率先受益于山東國企改革制度紅利。

　　投資建議。

　　公司作為山東省路橋施工、養護的龍頭企業,近年來堅持多元化發展,在鞏固現有市場的基礎上,積極拓展國內乃至海外市場,特別是國際工程公司注入預期明確,將大大提升公司的海外競爭力,預計未來會逐步體現在公司的收入和毛利率上。此外,高速集團旗下擁有眾多優質資產,若公司之后有擴張計劃,有望通過集團實現外延擴張。我們預計公司在2015、2016、2017年攤薄后EPS 為0.22、0.26、0.32元每股。給予“買入”評級

　　風險提示。

　　國內投資加速下行、海外業務發展不及預期